《商界评论》2018年5期 | 区块链的金字塔生态
文库划重点：有人质疑，一个交易平台本身没有半点区块链技术，为何还要发代币？平台将如何盘活这些数字货币？
十九世纪初，美国展开了一场向西部扩张的西进运动，一批批冒险家纷纷往太平洋东岸推进。加利福尼亚发现金矿的消息被证实后，引发另一波的移民潮，人们放下手边的工作拥入圣弗朗西斯科，试图一圆淘金的梦想。
这个传奇的淘金场景，在如今似乎在重演。
自今年开年以来，区块链的热度愈演愈烈，但凡某家公司宣布有关区块链的动作，必将迎来一场市场镀金效应。在国内，迅雷、暴风等区块链概念股炙手可热，网易、百度、360等企业纷纷推出自己的区块链数字宠物，甚至阿里巴巴、腾讯都已经开始尝试技术解决方案的应用。
据加密货币业内媒体CoinDesk统计，2018年一季度的全球ICO（首次代币发行）融资规模为63亿美元，是2017年的118%。一季度ICO项目的平均一轮融资规模和融资速度也超过以往。当季的ICO数量是2017年全年的59%。
这期间，国内区块链行业至少发生了67笔投融资事件，涉及金额大约56.72亿元。
加密即时通讯应用Telegram甚至在一季度进行了两轮融资，募得8.5亿美元，创下ICO融资规模最高纪录。
狂欢的市场背后泥沙俱下，区块链的争议从未停歇。业内一批投资人对这个行业的看法直接对立在两端，有的人想靠近，有的人要远离。
真格基金的徐小平在微信群里“不可外传”地要All in区块链；薛蛮子认为区块链让他“65岁看到了成功的机会”。美图蔡文胜却觉得“区块链是人类有史以来最大的泡沫”；朱啸虎显然认同这种观点，他在朋友圈声明，为了保住晚节“有些钱宁愿不赚”。
区块链是真革命还是假风口？两端的人都无法说服彼此。但无数想押注未来的人，已经将这个还在襁褓期的技术，当成21世纪最大的“金矿”。
市场热在哪里？
区块链到底是什么？它是比特币还是金融工具，它是平台还是技术？100个知道区块链的人，能给出100个解释。
区块链其实分为公有链、联盟链、私有链三种。公有链就是所有节点可参与，权限对外开放，像比特币、以太坊等传统区块链都是开源的公有链；私有链是针对于一些业务私密性需求提出的，只对特定对象开放，目前多用于传统企业之中；联盟链是针对多个预选的节点为记账人，权限只是部分开放。
其中，公有链目前技术上是必须要有Token（代币或通证），在联盟链和专有链里可以没有Token。区块链是利益转移规则的编码技术，利益的转移依靠共识机制来实现，转移的价值度量即为Token。
區块链技术是加密货币的基础。但如今区块链给大众的印象，大概是“区块链就是数字货币”。从理论上来看，这个判断是错误的；但从实际的市场、资本、资源、人员的聚焦情况来看，这个判断又几乎是对的。
区块链根据有无Token又分为两个市场：区块链技术市场与数字货币市场。
据Research and Markets据测，到2022年，全球区块链技术市场规模将达到139.6亿美元。2017-2022年，该市场的年复合增长率或达42.8%。
据前瞻产业研究院数据显示，2017年中国区块链技术收入为0.29亿元，增长率达到163.6%。随着区块链行业快速发展，百度、阿里巴巴、腾讯和京东在内的一些中国最大的科技公司正在以各种方式利用区块链技术。预计2018年，中国区块链技术收入规模将进一步扩大，达到0.81亿元，增长率达到179.3%。
而数字货币市场规模就远超过技术市场。据数字货币官方网站数据显示，截至3月17日，全球数字资产总市值已经超过1 900亿美元，直逼2 000亿美元，全球流通的数字货币种类达高达1 300多种。全球最大的数字货币平台之一Blockchain首席执行官皮特·斯密斯在接受CNBC采访时表示，2018年全球数字加密货币总价值有可能突破1万亿美元。
研究技术和数字货币的市场相差巨大，这就是区块链的现实。本文将围绕数字货币的参与者金字塔，来解析各类人群参与这个市场的模式异同。
金字塔底部：比特币的生与挖
聊区块链或数字货币，中本聪是绕不过的节点。
2008年爆发全球金融危机，当时有人用“中本聪”的化名发表了一篇论文，描述了比特币的模式。2009年，不受央行和任何金融机构控制的比特币诞生。
比特币刚出现的时候，1美元可以买到1 300枚比特币；但是现在，1枚比特币就价值8 200多美元。9年时间里，比特币的价格暴涨了1 000多万倍。
比特币成为了数字黄金。
因为比特币数量有限，且近年来价格屡创新高，大量“矿工”被吸引入局。在初期，比特币非常好“挖”，普通电脑CPU就能完成，只需下载软件就可以自动“解题”。由于每天产出数量固定，随着币价上涨，“解题”的人越来越多，挖币难度也越来越大。挖矿开始进入一轮又一轮的军备竞赛，算力增长越多，挖币就越来越难。
而比特币价格过去一年的暴涨，进一步让比特币突破了极客圈子，进入普通人的视野。当多数人的目光瞄准比特币时，有这样一部分嗅觉灵敏的人，已迅速捕捉到比特币上涨背后的商机—矿机。大量矿工拥入，令矿机一机难求；动态博弈也催生了另外一个群体—矿机批发商。
卖矿机成为了和当年在淘金区卖水一样的生意。
成立于2013年的比特大陆就是其中之一，它设计了比特币矿机的芯片，装配至机器后，再销往世界各地。目前全球80%甚至90%的矿机都由该公司提供，这家靠着生产矿机、筹建矿池成长起来的公司，长期占据着比特币全网算力的头部位置，囊括了全球9成以上的份额。
中本聪设计的比特币，让一组组数据变成了金矿；而一批又一批狂热的矿工，让数字货币第一次进入大众视野。两两叠加的效应，引发了全世界的第一次集中关注，这也为行业积累了大量潜在的精准人群。比特币作为全球数字货币公认的有效币种，它奠定了区块链的1.0版本，通过获取与交易的模式教育了市场，成为了区块链这座金字塔的塔基。
金字塔腰部：ICO的生意
比特币之后，在2011年和2014年面世的莱特币与以太坊，成为数字货币圈流通性最好的另外两个代表。这两家的创始人也身家暴涨，陆续登上世界富豪榜。
数字货币的魔力开始吸引每一个有志于此的人，去成为下一个“中本聪”。
要想一夜暴富，ICO最直接。ICO又被称为“地下IPO”，是一些区块链创业者首次发行代币，募集比特币地通用数字货币的行为。
ICO就是为了圈钱。它的玩法是，将股份或收益权，变成“代币”然后公开出售，投资者可以从代币的升值加上“分红”获取收益。玩法和IPO类似，只不过是绕开了券商证券交易所监管机构等“机构中心”，投资者和募资者直接交易。
“只需要20多万元，一个ICO项目就能启动，开始圈钱”，业内人士称，掮客、推手、庄家，都在分食“韭菜”大餐。币圈都有一个共识是，这些项目中，至少有90%是不靠谱的。
发币潜在的暴富可能，以及简单的达成效应，让这个市场的规模暴涨。
据不完全统计，从2012年到2016年4年里，ICO融资复合增长率达到547%；2017年上半年，国内的ICO规模也已逾26亿元，国内参与ICO的人数达到200万人。
2017年，政府开始介入监管，行业降温。
募资环境开始变得紧张的情况下，依然有成百上千种数字货币如雨后春笋接连而出，到底谁才是有价值的？ICO需要发声，区块链媒体成为了这门生意最火的衍生品。
据统计，今年一季度有15家区块链媒体获得融资，包括巴比特、币世界、果味财经、深链财经、金钱报、虎尔财经、链得得（ChainDD）、区块之家、31区、链接财经、陀螺财经、火星财经、耳朵财经、块连线、链天下，占一季度获得融资项目的22.4%，融资金额达2.45亿元。其中，巴比特在今年3月份获得1亿元A轮融资，成为2018年Q1融资额最高的区块链媒体。
无数ICO与区块链媒体的发声，让这个行业更靠近大众视野。ICO与媒体构建起了金字塔的腰部，它为这个市场源源不斷地提供活力。
金字塔顶端：平台的玩法
金字塔的最顶端，是数字货币交易平台。
所有数字货币的价值，与受众的多少呈正相关。而数字货币的精准人群，一般聚集在各大交易所。在数字货币方兴未艾的洪荒年代，火币与OKcoin、中国比特币并列“中国三大交易所”，曾占据了全球数字货币交易的半壁江山。
2013年9月，火币正式上线，由李林创立。这个被称为“清华系”的团队，系出名门，初创成员多毕业于清华，并曾于Oracle等知名企业任职。4年时间，火币将平台做到了全球前10，单日UV为176万，24小时交易量达10万。
自2017年政府开始监管各大数字币交易平台开始，火币等国内头部玩家纷纷出海。
今年1月，火币HT对外正式发售。根据官方规则，获取HT的方式既不是直接买也不是众筹，而是在购买抵扣手续费的平台点卡后才进行赠送。
每用1USDT购买1点卡，就会赠送1HT，点卡可以用来抵扣手续费。
火币推出的HT总计发行量为5亿，总量恒定永不增发。其中，3亿用于发售；1亿用于之后的用户奖励和平台运营；1亿用于团队激励，锁定期为4年，每年2 500万。
当天，一共31 660 000个HT在2分26秒内被抢光。
有人质疑，一个交易平台本身没有半点区块链技术，为何还要发代币？平台将如何盘活这些数字货币？
火币给所有人展示了一种新的平台模式。
火币首先打造了一个叫HADAX的子品牌平台，对标的是全球数字资产领域的纳斯达克，定位于服务早期的创新型数字资产。平台宣称所有数字货币都能够上线HADAX，并享受HADAX早期红利，成为HADAX上第一拨被全球专业用户认可的数字资产。
很快，火币交易所举行了从原有75家数字货币中，投票选前10家上线新平台的活动。
为了让自家的数字货币进入前10，持有的人群开始通过购买HT来投票。一番钞票角逐，火币交易所的子平台HADAX投票结果出炉，第一期投票上币最终入选币种为：EGCC、SHE、GSC、CNN、MEX、IIC、UC、AAC、UIP、UUU。
结果迎来市场一片痛骂，痛骂主要集中在投票费用高。以EGCC为例子，EGCC一共6 000多人投票贡献了4 800万元，也就是一个人平均投了8 000元。
而且，其中还有一个项目只有1 000个人的投票，贡献了4 300万元，也就是一个人平均贡献4万元。
仅前三甲一共就花了1.3亿元。一个投票活动，火币平台收入5个多亿。
数字货币持有者们耗费巨资，也并不能保证有个好结果。整批登陆交易所的10个虚拟货币中有7个处于破发状态。
这并不是HADAX一个交易所的个例，据CoinMarketCap上的数据，2018年后新增币数量为187个，上所后短期出现过破发的176个，破发率94%，至今仍处于破发状态的156个，占比83.4%。
据统计，全球有1 000多家交易平台，前10的交易平台是稀缺资源，即使知道会破发，依然是各类数字货币寻找接盘人群的最佳去处。但是这类平台收费不菲，动辄几千万元的门槛费用已经成为常态。
通过聚合海量币圈人群，提供价值展示平台，交易所模式站在了区块链市场的顶端。
金字塔塔尖：社交的野望
区块链的世界里，玩法时常被创新打破，这类靠自身力量建立新规则的群体，站在区块链生态塔尖。
前文提到的Telegram就在此列。这个被称为“俄罗斯微信”的公司，今年一季度就拿了两轮共8.5亿美元的融资。不久前，其宣布拟建立TON （Telegram Open Network，“Telegram开源网络”），成为继比特币和以太坊之后的“第三代”区块链网络。
而Telegram为此发起的ICO，预计募集12亿美元，将创史上规模最大的ICO纪录。TON网络中发行的代币名称拟定为“Gram”。
Telegram的创立颇具故事色彩。其创始人Pavel是俄罗斯的科技圈大腕，这位东欧的“扎克伯格”在2006年创办了社交网站VKontakte，现在已经是俄语区最流行的社交网站。成立当年，俄罗斯安全机构要求VK交出一位乌克兰活动家的个人信息，Pavel不仅拒绝，还贴了两张穿衣服的小狗照片进行讽刺。
得罪了俄罗斯政府的Pavel在全世界漂泊时，决定做一个强加密，非常在乎隐私的通讯工具，Telegram隨之诞生。
不同于其他通讯应用，Pavel设计了全新的传输协议。当两名用户在Telegram上进行通信时，第三方包含管理人员皆无法访问用户的通信内容。
当用户在进行秘密聊天时，当消息被用户阅读之后，消息在指定的时间内会自动销毁。一旦消息过期，消息会消失在用户的设备上。
Telegram正好契合了区块链对去中心化的特点，随着区块链的火热，Telegram已经成为全球加密货币社区事实上的沟通渠道。Telegram发行加密货币，具有天然的优势。
Telegram内部文件称，预计这种称为“Gram”的代币将于2019年1月正式在各大数字货币交易所上市流通，最迟不会晚于2019年末。
作为第三代区块链网络的TON，不再像比特币那样依赖“挖矿”来完成货币供应的市场投放。50亿枚Gram将直接生成，TON开发团队将保留其中4%，并“限售”4年。另外至少52%的总量会由Telegram持有，剩下的44%投放进入市场，以确保Gram币免于投机交易行为和“51%”黑客攻击的干扰。
基于社交功能，Telegram未来发行的代币极大地拓宽了用户群体，仅这一项优势，就已经超过了市面上绝大部分的代币。如果未来这个模式能够成功，从某种意义上讲，Telegram才真正实现了区块链的核心：去中心化。
从2009年诞生至今，比特币因为暴涨和升值为公众所熟知，导致区块链概念也渐渐被普罗大众所关注。需知，风口原本就是来得快，去得也快。不难看出，如今区块链的火爆背后，泡沫与价值是并存的。
创业者们对于新兴事物保持开放的心态固然重要，但在“拥抱未来”的过程中，也要看清区块链的核心本质，结合恰当的商业场景加以推动，并要时刻把控好相应的风险。
押注未来很勇敢，追逐财富要想清楚代价，千万不要把自己赔进去了。
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